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化工染料和民爆优选品种荐2股

发布时间:2020-08-10 18:01:25
化工:染料和民爆优选品种 荐2股

201 -11-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:


我们对大宗品的看法10月Brent原油上涨0.47美元至108.84美元/桶,WTI下降5.95美元至96. 8美元/桶,全球尤其是美国宽松货币重回与否的不确定性以及全球需求并未明显提振,导致大宗品价格弱势震荡,整体平稳。从本月看油价从高位略有回调,而两地价差略有拉大。油价反映了消费量的稳健和行业边际供给的限制和边际成本走高的趋势,预计仍将高位震荡。天胶价格10月开始从高位回落,丁二烯价格则延续着上涨的态势,尤其丁二烯进入8月以来一路大涨。PTA和PX价差保持相对稳定,氨纶则继续受益产能放缓与消费升级带动的需求景气。宏观经济形势尚未出现明显景气迹象,化工板块整体谨慎乐观。我们认为,挖掘受益环保、意外爆炸等外界压力导致的产能收缩以及行业自身产能扩张放缓的子行业,以及管理良好或行业出现拐点的成长标的仍是主题。


化工子行业表现10月化工版块整体跑输大盘。其中,跑赢大盘的子行业仅有10个子行业,包括石油加工(10.99%)、石油贸易(10.02%)、纯碱(4.6 %)等,跑输大盘的化工子行业主要分布在前期涨幅较多的周期性板块,如氨纶(-12.99%)、农药(-10.26%),以及行业景气持续恶化的钾肥(-11.47%)等。


大宗化学品回顾及展望化工重要下游链条,9月表现各异:


1、房地产:单月同比数据增速较为理想。;2、纺织服装:9月产量同比小幅增长; 、家电:洗衣机产量同比有所下降;4、汽车:产销量保持较快增速。


10月价差方面,尿素盈利依然徘徊于历史低位,氨纶则受益于供需改善,价差持续扩大;TDI价格从高位回落,价差持续收窄,聚合MDI、纯MDI价格下跌,价差皆处于收窄状态。


开工:氨纶开工率略微下调,尿素开工率依然稳定在较低的位置,MDI和TDI受到行业景气的不利影响,行业开工率10月出现下滑。


继续推荐农药全板块,推荐江南化工、万昌科技。


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